专家指出：股票、商品、外汇市场等近期波动剧烈，但并不意味着一定没有机会。投资者一要看具体的产品设计条款，二要认清自身的风险承受能力。
曾经风光一时的银行挂钩性理财产品，正遭遇最严厉的监管。接受本报记者采访的数位银行界资深人士对此证实称，银监会最近连番下发通知，要求各商业银行对结构性理财产品进行全方位自查，摸清风险底数。尽管商业银行人士并未道明原因，但市场统计数据给出了监管聚焦此类产品的原由：截至9月26日，正在运行的252款银行浮动型非保本的QDII理财产品中，246款净值低于1元，亏损面高达97.6%.拦腰折半的现象亦并不罕见。
在市场压力兼之监管高压下，银行挂钩理财产品发售量10月较8月减半，更鲜见挂钩海外大宗商品和股指的产品。投资者是否自此应将银行挂钩理财产品\"一棒子打死\"呢？接受本报记者采访的多位银行理财师及第三方银行理财产品专家均指出，股票、商品、外汇市场等近期波动剧烈，但并不意味着一定没有机会。投资者一要看具体的产品设计条款，二要认请自身的风险承受能力。
银监会连番发令强化监管高压
银监会近日下发了通知，要求银行重点对结构性理财产品的开发设计、风险管理、宣传营销、投资运作和客户投诉等方面进行自查，摸清风险底数，妥善处理客户投诉，做好应急预案。与此同时，银监会还下发了代客境外理财业务风险提示，要求各商业银行对代客境外理财产品的设计、产品销售等环节按照有关要求严格把关，并严密监测程序产品的市场风险、交易对手风险、托管行风险和法律风险等，同时要求各银行加强与投资者的沟通，建立重大事项报告制度。
某国有商业银行广东省分行相关人士对本报记者称：\"最近监管部门下发了几个通知，要求我们上报业务数据，但并没有对产品的开发销售进行任何限制。\"某上市股份制银行总行一位相关负责人亦告诉记者，随着金融危机的蔓延，他们接到银监会下发的通知，要求上报涉外产品的业务数据，包括销售情况、市场变化对产品可能造成的影响等。他表示，监管部门已要求银行每个月每个季度上报数据。此外，近段时间监管部门还加大了动态监管力度。不过，监管部门只是加强监管和情况掌握，并未对结构性产品的开发销售做出限制。
\"银监会下发通知，可能和结构性理财产品表现不佳引发大量投诉有关。\"前日，普益财富银行研究员张星告诉记者，今年以来，银行发行的结构性理财产品共有479款，一般都设定了保本机制。截至目前，已经到期的大部分结构性理财产品均未实现预期收益，收益很低甚至为0.还有部分不保本产品本金出现亏损。据统计，其中挂钩股市的结构性产品大部分没有实现预期收益，挂钩利率的产品基本能实现预期收益，挂钩商品、汇率的产品部分能实现预期收益。
结构性产品发售量锐减
\"之前发行的结构性理财产品比较多，但现在很少。\"交通银行深圳分行一位理财经理告诉记者。今年以来，银行发行的结构性理财产品挂钩股票、指数类的较少，尤其是进入下半年以来发行量明显减少。
\"10月份相比8月份减少了一半。\"普益财富银行研究员张星说。据他统计，从今年9月份开始，银行结构性理财产品发行数量减少，主要是外资银行减少发行。他认为，发行数量锐减主要有三个方面的原因：首先，结构性产品到期实现收益率欠佳，引发了比较多的投诉，给银行造成了负面影响；第二，目前市场情况出现了很大的变化，银行对市场未来预期并不乐观；第三，银监会也在密切关注此类产品，要求银行加强风险管理。
招商银行总行零售银行部周伟亦称，自股市掉头向下后，投资者开始青睐固定收益产品。目前海外市场形势还未明朗，银行也不会贸然推出挂钩境外市场的结构性产品。他预计，经过这一轮股市大跌后，客户对此类产品的心理预期收益率会比较理性，明年银行发行的结构性产品会有所增多，以帮助客户在资本市场欠佳情况下博取可能的收益。
结构性产品不能一棒打死
目前是不是应该远离银行结构性产品？\"不能一棒子打死。\"张星认为，结构性产品主要挂钩标的市场如股票、商品、外汇等近期波动比较剧烈，但并不意味着一定没有机会。有一些结构性理财产品也取得了很好的收益，如深发展于今年9月2日到期的国内首款二氧化碳排放权挂钩产品，人民币款以及美元款分别实现了7.345%与14.125%的最终收益；中国银行汇聚宝0801L-美元绿色环保二氧化碳挂钩产品，7月30日触发了该理财产品的自动终止条款，投资者获得了10%的年化收益；还有渣打银行发售的几款与境外股票挂钩的产品，今年5月也提前终止，投资者获得了最高年化收益率30%甚至35%.\"即便是投资同一市场，因为产品设计不同，也会出现不同结果。\"张星认为，投资者如果要购买此类产品，一定要清楚自己的风险承受能力，熟悉产品投资标的，多向专业人士咨询。
\"就算市场没有出现大波动，结构性产品也不是适合所有客户的。\"建行广东省分行私人银行部理财师卢昕说，此类产品适合的是对投资风险有充分认识、对挂钩标的有充分了解的客户。他说，目前中资银行销售的结构性理财产品多挂钩境外市场，不少银行是直接买境外投行的产品，自己对国际市场认识有限，在产品控制上也没有太多主动权。有的产品看起来收益率很高，实际上设置的条件非常苛刻，没有专业知识很难理解。具体是否选择一定要看产品设计条款，不能一概而论，即使目前市场环境不好，但也有投资机会。 (杜雅文)
南方都市报
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